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石药新诺威正式登陆A股 维生素保健食品战绩辉煌

3月22日,石药集团新诺威制药股份有限公司(简称“新诺威”,股票代码300765)正式在深圳交易所创业板挂牌上市。本次新诺威首次公开发行A股5,000万股,发行价24.47元/股,募集资金总额为12.235亿元。

新诺威是石药集团的全资子公司,国家高新技术企业。公开资料显示,石药集团近年来持续在谋求多元化发展,除了在制药行业目前已成为行业龙头,其在中药和保健食品领域也可圈可点。石药集团(1093.HK)是恒生指数编制50年来成份股中的首只医药股,此次石药拆分优势业务板块注入新诺威在A股上市,或许是其资本运作中重要的一盘棋。

据庶正康讯了解,新诺威主营业务为功能食品的研发、生产和销售,咖啡因类功能饮料添加剂和维生素类保健食品是新诺威的两大系列产品。2018主营业务营收超12.01亿元,同比增长19.43%,其中维生素类产品(果维康)营收4.40亿元,同比增长33.18%,约占公司收入的37%。此外公司61%的收入来咖啡因类产品。这两大系列产品以往战绩辉煌,在行业内地位稳固,这也成为业内人士看好新诺威的核心因素。

作为全球重要的化学合成咖啡因生产基地,新诺威咖啡因出口数量约占全国60%的出口份额,全球市场份额超过50%,在国际市场中拥有首屈一指的地位。咖啡因食品添加剂广泛应用于功能饮料中,是百事可乐、可口可乐、红牛三大国际饮料公司的全球供应商,是多个国际公司的合作伙伴。

维生素类保健产品是新诺威的另一个主要增长点,新诺威拥有的果维康商标为中国驰名商标。“果维康”牌维生素C含片先后获得中国公众营养和发展中心“营养健康倡导产品”、“中华预防医学会健康金桥重点工程项目”等多项荣誉。得益于良好的外部环境和市场机遇,新诺威的维生素类产品已形成了覆盖全国主要连锁药店的销售网络,一直保持着较高增速,2016年达到40.21%,2017年也保持在38.36%。

依托自主创新的先进技术及研究成果,新诺威将先进技术应用到保健产品配方的研究中,积累了数十项保健产品生产技术,拥有发明专利近20项,形成了较为全面的保健食品产品技术体系,获得的保健食品批准证书位居行业前列,保证了产品质量与营养成分的稳定性,为公司发展提供了强大的研发创新动力。

在庶正康讯创始人王大宏看来,石药集团果维康业务板块正是走“专业化”路线的典型代表,已经走在专业化的轨道上了,即锁定疾病人群,研究疾病或病痛与营养之间的因果关系,再用营养干预的方法改善病人的健康水平,帮助其增进御病和康复能力。

保健食品市场前景广阔 升级动力十足

近年来,我国保健食品市场规模增长迅速,保持年均超过10%的速度增长;但与美国等发达国家相比,我国保健食品渗透率整体水平不高,并且保健食品人均消费水平还相对较低。2017年,我国保健食品人均消费水平为26美元,而美国和日本的人均消费分别为214美元和148美元,为我国人均水平的8.23倍和5.69倍。诸多市场调研数据证实,功能食品行业将成为健康产业重要的细分领域。

国家的政策支持,人们对生命健康的向往,全球行业的发展启示,都使功能食品迎来了前所未有的契机,新诺威定位功能食品开发,市场前景十分广阔。

由于较早捕捉到功能食品领域的前景,新诺威进入较早,数十年来积累了领先的研发能力、完善的制造工艺、严格的质量管控、丰富的客户资源和良好的营销网络系统。

根据招股说明书,新诺威此次公开发行募集资金将用于功能食品的生产与研发,助力产品优化发展,具体包括保健食品和特医食品生产、保健品研发中心建设、营销体系建设、新建保健品软胶囊产业化及咖啡因系列产品节能减排技术升级改造等五大项目。

庶正康讯认为,石药新诺威IPO是2018年度药企布局营养健康产业的“火车头”事件之一。

一方面,果维康通过独到的“药品伴侣”商业价值定位,锁定了“有病治愈得更快更好”的消费价值,并通过其特殊的定位倒推其科学依据的系统性建立。

另一方面,通过多元化战略,石药集团实现“H+A+三板”的资本布局,不仅会为新诺威募集更多发展资金,使其保健产品业务未来更具实力,也将使母公司石药集团的整体估值得到提升,增强其融资的能力与灵活性,从而为集团整体的长期发展创造有利条件。

整体看来,药企耕耘营养健康产品业务将不再是道傍之筑,石药分别在运营和资本层面为迷茫的同仁们指明了方向。

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